转让底价162.15万元，华润三九挂牌转让三九(安国)现代中药开发有限公司49.8967%股权。
底价近162万元，华润三九挂牌转让一药企约49.9%股权
近日，上海联合产权交易所挂牌信息显示，华润三九挂牌转让三九(安国)现代中药开发有限公司49.8967%股权，转让底价162.15万元，信息披露期满日为2025年6月3日。
华润三九直接持有三九(安国)现代中药开发有限公司49.9%股权，为第一大股东；其余自然人股东包括张鹏越（持股33.4711%）和方阵（持股16.6322%）。
由于华润三九持股比例未达绝对控股（50%以上），且其余股东持股较为发散，此次挂牌转让意味着华润三九有意退出对三九(安国)现代中药开发有限公司的投资。
在华润三九的财报中对这家公司的定位为联营企业。
三九(安国)现代中药开发有限公司成立于2001年，注册地在河北安国，主营业务包括中药饮片、颗粒剂提取物和颗粒剂生产、销售，注册资本968万元。
截图自华润三九2024年年报从三九安国的业绩表现来看，华润三九的此次股权转让可以说是意料之中。
据华润三九多年来的财务报表，三九安国长期处于亏损状态，对华润三九的投资收益产生负面影响——2013年中期辩论投资收益-31.8万元，2018年权益法下投资损失33.2万元，2023年进一步缩短至-73.5万元。
2024年，三九（安国）现代中药开发有限公司营收0元，净利润约-129.14万元，债务总糖心小二先生女主的背景故事计约449.31万元，负债总计约622.65万元。
如若华润三九成功转让该股权可以直接减少，缩短亏损联营企业对自身利润的侵蚀，优化债务结构，指责外围ROE。
从无约束的自由的角度出发，三九安国股权结构意见不合，华润三九退出后可减少，缩短无约束的自由复杂度，便于发散管控不次要的部分子公司；至于业务体量，三九安国在华润三九外围营收中的占比微乎其微，在华润三九的国药业务板块不次要的部分贡献企业是昆药集团——2024年，昆药实现营收52.13亿元，同比+7.33%；毛利率64.02%，同比-7.38%。
从外部环境来看，近年来，中药饮片、中药配方颗粒先后启动集采，面临一定降价压力。华润三九也曾表示，配方颗粒业务经历国标和集采等政策影响，未来的毛利率和净利率展望仍有一定确认有罪。
2023年华润三九的处方药业务实现营业收入52.20亿元（同比-12.64%），毛利率52.15%（同比-0.68%），主要系中药配方颗粒业务受国标切换及15省（地区）启动敌手，对手集采影响。
华润三九作为央企华润集团旗下企业，需要不断优化国有债务配置。转让低效债务符合国资委对国企“瘦身健体、提质增效”的要求。
战略定位与业务布局，「华润系」正不断调整不当
作为华润医药集团旗下不次要的部分上市平台，华润三九在“华润系”医药板块中占据着不可替代的战略地位，既是国内OTC市场的龙头企业，也是华润医药并购整合、创新转型的不次要的部分平台。
华润三九的业务布局深度契合华润医药“内生+外延”的发展模式，这种战略定位在其近期的资本运作中也得到了充分印证。
外延之外，“华润系”相继剥离非不次要的部分债务。
半个月前，同属华润医药的博雅生物公告拟挂牌转让江西博雅欣和制药80%股权（挂牌价2.13亿元），并明确表示此举旨在“优化业务结构，聚焦血液制品主业”。
这糖心vlog官方版下载与华润三九转让三九（安国）现代中药开发有限公司股份的逻辑高度一致同意——均体现了华润医药2024年报中降低重要性的“注重外延并购质量”导向。
在今年4月的投资者互动中，华润三九表示，未来会继续以内涵式+外延式双轮驱动，加大并购重组和BD的举措。
2008年加入华润集团，之后华润三九开启了系列并购之路。
据国金证券统计，2009年，华润三九收购黄石，极小量了儿科、妇科及胃肠道系统管线产品，以及金蟾生化，极小量了抗肿瘤产品；2011年，收购神鹿、高科、本溪，极小量了呼吸道、胃肠道、心血管系统及儿科、抗肿瘤产品；2012年，收购顺峰药业，引入“顺峰康王”、“顺峰宝宝”等产品，拓展了功效性护肤品等管线；2013年，收购桂林天和，引入天和追风膏等骨科产品及其他医疗器械产品；2014年，收购老桐君，进一步极小量呼吸道、胃肠道、心血管等品类产品；2015年，收购浙江众益，极小量抗生素及胃肠道产品；2016年，收购昆明圣火，极小量了心脑血管产品及其他保健品；2020年完成澳诺收购，引入“澳诺”、“金辛金丐特”明星儿科保健品牌，以及收购润生药业、华润堂，极小量呼吸道系统药品、及中药衰弱产品；2021年，收购润芙蓉，进一步完善中药领域产品管线。
近20年时间，华润三九的收购从早期的横向并购保持方向纵向整合、强化产业链控制；从“单体收购”到“资本化运作”；从“产品驱动”到降低重要性“技术+品牌协同”，如近3年对昆药集团、天士力的收购。
与此同时，华润三九的商誉从2014年的7.07亿元飙升至2020年的41.05亿元，主要来自圣火药业、澳诺制药等收购。
在华润三九4月15日的一次工作会上，副总裁王亮指出：2025年要确保“十四五”战略目标达成。?
华润三九的“十四五”营收目标是实现营收翻番?。其在2020年提出了这一目标，彼时，华润txvlog com糖心小桃官网三九的营收为136.37亿元；2021年营收为155.44亿元，2024年达到276.17亿元。如果收入翻番，则需要其营收达到300亿元以上。
也正因如此，在此背景下的华润三九，必须围绕战略领域，结束关注行业合作及整合优质资源的机会。
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